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•本周乙二醇大幅下行，跌破7050的前低，目前6800一线回补需求支撑弱企稳；此外，电子盘基差已经升水形态，表明了现货市场的疲弱，空头格局。  

•基本面来看，供应端，乙二醇供应整体四季度会维持在高位。10月份华鲁和红四方都已正常出料，国内供应维持在高位。进口端，10月份进口量预计会有季节性收缩，但近期到港偏多，国外货源大都是长约为主，未来进口收缩有限；需求端，聚酯负荷在月底前还会有小幅回升，但由于终端订单清淡，长丝产销偏弱，高现金流不能兑现。目前下游预期不佳的情况下，聚酯工厂都是消耗原料合约为主，虽然负荷仍有提升，但对于MEG的支撑偏弱。  

•整体来看，目前乙二醇比较突出的矛盾是：原油的下跌带动化工整体板块走弱；其次，供强需弱的错配，四季度整体看MEG仍是以累库为主。此外，在终端订单不佳的情况下，聚酯库存逐步攀升，虽然短期内聚酯不会轻易停工，但年底或将提前进入春节前检修。  

•因此，预计MEG中期仍是空头格局，目标6000，建议逢高做空