【熙旺互联】内忧外患——某市场人士对当前乙二醇市场的形容，确实由于经济前景转弱、贸易担忧等等宏观利空带来的连锁反应以贯穿至以微观供需格局端的细枝末节。

刘士余周末提“春天论”，然A股的春天似乎还没来。周初A股尾盘加速跳水！深成指跌超1.6%，目前外部扰动因素影响较多，对于A股而言现在的点位即使不是绝对的底部，也是个底部区域，进一步下跌空间或有限，虽然中期还是偏向谨慎，市场过于悲观的长期预期一定会被修正，目前金融市场还需回补缺口以稳定市场信心。

原油方面，上周受全球股市下跌，美国原油库存增加幅度大于预期影响国际原油高位回撤，而目前在沙特阿拉伯侵犯人权事件曝光后，引发了全球对沙特政权的抗议，其中包括美国总统特朗普发出的威胁性推文。随着美国与沙特相互威胁，石油再次成为一种政治武器。而美沙矛盾激化成功助力了油市多头信心，周初油价大幅走强，国际油价的偏强运行有助于提振化工品市场的成本端支撑。

从基本面来看乙二醇国内供应端有望维持增长，随着华鲁恒升及安徽红四方乙二醇产能的投放，中宇资讯预计国内月供应量有望提升至65万吨附近，而进口方面因十月假期影响，进口有缩量预期，但周内到港集中，加之刚需端偏弱，主港库区出货量欠佳，中宇资讯预计港口库存本周有累积预期。

目前下游聚酯开工率维持低位，织造环节已恢复至偏高水平，聚酯环节现金流有所恢复，产品库存仍下降缓慢，寄希望于后续双十一及圣诞假期的到来，终端订单或有增加，有助于下游聚酯产品库存的消耗，目前下游聚酯工厂在没有实际需求提升下对原料采购多保持谨慎态度，原料库存基本维持低位，中宇资讯预计如果需求开始出现增长迹象，原料MEG和PTA价格将更加坚挺。

总之短期内供需弱平衡影响下乙二醇相对偏弱，维持震荡格局，加之技术面看电子盘亦没有释放做多信号，然后续10月需求端有望向好发展，虽然外围利空市场情绪，但中宇资讯预计乙二醇仍不必过分看空，还需等待下游聚酯端产销放量，支撑市场信心的恢复。