【熙旺互联】PTA得PX助推，近一个多月以来一飞冲天、强势走高，从6000点升至9000点之上，堪比黄金理财产品，甚至引来央视关注。本以为原料市场已经上了天台，涨势会趋缓。然而，预估的“拐点”没有来，小伙伴乙二醇却于昨夜突然发力。

近阶段PTA新高不断，此波PTA沸腾走势虽然有资金面的大肆炒作，不过却也离不开原料PX价格的强势推动，PX与PTA强强联合，已经成了原料行情上疯狂的千里马。

PX&PTA强强联手，攻无不克，战无不胜

从上图可以清楚的看出，此波PX与PTA上涨步调相当的一致，两者相辅相成，相互促进。据悉，8月PX上涨了239美元/吨，涨幅在22.5%；PTA月内上涨了2390元/吨，涨幅在36.0%。

PX-PTA练就吸金大法，机器一开黄金万两

PX-PTA除了价格走势非常同步之外，在利润走势上也是非常的一致。从下图可以看出，近日PX和PTA的利润直线上升。据悉，如今PTA市场理论利润已经达到了1677元/吨，与月初相比大涨了1467元/吨。

再来看PX，PX当前利润利润在286美元/吨，与月初比上涨了178美元/吨。PX-PTA行情共振，犹如一个黑洞，源源不断地吸收下游市场的利润，涤短、瓶片、切片无力抗衡原料的强势，减产来降低损失。一向表现强势的涤纶长丝虽然没有其他聚酯产品那么艰难，但是利润大幅回吐却也是不争的事实，涨价、旺销，却是薄利，是如今涤纶长丝行情的真实写照。

当前的利润对于PTA和PX来说，已经超出历史最高水平了。这不禁让人联想到上半年的聚酯瓶片。上半年，聚酯瓶片行业成为聚酯市场最为火爆的产品，价格暴涨、盈利创历史新高、出口量不断突破前高，暴涨、暴利像极了当前的PX和PTA。但随着供需紧张的格局被打破之后，聚酯瓶片行情从云端跌落，一落千丈，价格利润双双被无情碾压，现如今在高价成本面前深深地陷入了亏损的痛苦泥潭中。

如今PTA和PX这两位枭雄已经站在了山峰之巅，来自各方的压力也越来越大，近日连央视都关注了疯狂的PTA，PTA后市会如市场预期的那样行情走淡吗？

“一波未平一波又起”，迟来的乙二醇前来助阵

正当市场预期PTA行情将出现拐点的时候，三大原料抱团涨价，就是一个字“涨”。隔夜PX大涨34美元，收于1352美元/吨FOB韩国，再次录得几年来的历史新高。

8月份以来，乙二醇似乎有点淡定，小打小闹后，上周涨至7835元。但就在8最后一天，蠢蠢欲动的乙二醇开始不甘寂寞了：

31日，PTA期货再次强势发力，其中1809合约收盘于9216点，较上一交易日大涨了464点，涨幅达5.3%。

31日，乙二醇电子盘午盘急速攀升至涨停板，在多头的强势控盘下，乙二醇涨停收盘，单日上涨310元/吨，涨幅在4.01%。

31日，乙二醇MEG1810合约夜盘开盘后一直企稳于7824点上下。早盘开盘后一直在7804点-7922点震荡。午盘开盘后基本上一直处于涨停状态直至收盘。今日涨310元/吨。写到这儿小编不禁为下游捏把汗，聚酯原料轮流来虐，这是要闹哪般？

三大原料强强联手，长丝的利又“薄”了几分

港口库存持续下降或为“元凶”之一

国内乙二醇的生产和进口集中在华东地区。当地乙二醇产量占全国总产量的38%;仅苏浙两省消费量就占全国总消费量的73%。同时，华东地区又是乙二醇最大的贸易集散和罐容集中地。因此，当地乙二醇港口库存变化对市场价格的影响很大。

8月23日，国内乙二醇港口库存53.07万吨，较6月7日下降37.03万吨，跌幅约41.1%。库存下降的主要原因，是港口发货量高。6月4日~8月22日，华东地区主港张家港日均发货量12520吨，较1~5月日均发货量高出5779吨。由于库存减少，乙二醇价格上涨显得顺理成章。

据了解，国内乙二醇进口依存度较高，近几年一直保持在60%左右。近期人民币贬值，进口船货成本增加，乙二醇进口商采购意愿减弱，使得进口船货抵港较少。此外，8月份国内乙二醇生产量并没有明显变化。市场整体供应量减少，也是库存加速走低的重要原因。

关联产品强势上涨或为“元凶”之二

乙二醇的主要下游是聚酯，消费量占乙二醇总需求量的90%以上。截至今年7月，国内聚酯总产能5445万吨/年，较去年增加390万吨。聚酯产能增加，提升了对乙二醇的需求。

而另一个原料PTA，从6月20日开始启动，两个月内，PTA1809从5562上涨至8450元，如果当时你花10万买期货的话，时至今日估计已经翻了5倍。“炒房炒股不如炒PTA”已经不是一句笑话。PTA的暴涨人尽皆知，PTA与乙二醇是关联产品，对乙二醇市场的提振较足。

临近交割商家补货或为“元凶”之三

8月15~25日是乙二醇当月的合约交割期。临近交割期末尾，在港口库存预期降低的背景下，为规避行情出现较大反转，并保证及时获利平仓，空头会提前进行回补。所以，近期部分存合约缺口的贸易商积极采购现货，使乙二醇市场短期得到有效提振。

业内人士表示，交割期内，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%，比正常时期高一倍。这增加了市场风险，所以近期出现现货集中回补现象，刺激需求、提升价格

面对聚酯市场的三联手，长丝情何以堪

从供需结构来看，8-9月乙二醇进入小幅累库存通道，基本面支撑逐步转弱。聚酯产品库存略有堆积但整体库存依旧偏低，预计短期MEG偏强为主，关注聚酯负荷走势。

关注长远的走势，2018年下半年聚酯新增产能约在173万吨，较上半年新增产能350万吨增幅收窄，上述装置如期投产后，能为乙二醇市场贡献4-5万吨的需求。并且下半年在人民币长时间贬值的影响下，进口成本增加，同时减淡进口商对美金船货的操作兴趣，2018年下半年进口量预期缩减，乙二醇与下游紧平衡供需关系，短时间难以打破。

业内人士叹息：面对聚酯上游原料这难以平复的上涨热情，也只有一个大写的“服”字。原料价格涨不停，聚酯厂家如何招架？据闻近期聚酯切片、涤纶短纤、聚酯瓶片因不堪持续的亏损经营，厂家加大了减产幅度，那同样作为聚酯产品的涤纶长丝接下来会怎么走呢？当前涤丝厂家库存依然延续低位，且现金流空间因高成本被大幅压缩，故厂家挺价意愿较高。PX和PTA已经那么疯狂了，如果再加入不走寻常路的乙二醇，这行情要变成什么样子，真的是想都不敢想了！