一、综述及展望

价格价差

本周综述

1、成本端原油震荡，PX反弹，PTA加工费大幅上涨至974元/吨附近。2、本周PTA基差高位继续上涨至204元/吨，未来7-8月份预期PTA处于紧平衡附近，随着PTA去库存进程，现货端出现紧缺。未来随着时间上临近交割期，09基差预计将会收敛。3、聚酯环节开工小幅回升，PTA刚需偏强；本周聚酯利润整体回落；聚酯产销放量，库存较前一周小幅回落。

市场展望

本周恒力一套220W装置开始检修，而周末逸盛220W装置也将检修，因此在本身PTA库存超低位的情况下，供应端的收缩将带动PTA继续维持强势；而聚酯端来看，随着原料端走强，聚酯利润周内大幅收缩，短纤利润已接近0轴。未来主要考虑聚酯端对于原料高价的耐受度。不过，从聚酯库存来看，长丝近期也处于快速去库存阶段，因此短期内开工大幅下降的概率并不大。从价格结构来看，本周PTA现货已经升水09合约280元附近，也体现了现货端的紧缺，这一格局预计在8月份仍将延续，9月合约或有逼仓的可能。技术形态上，未来PTA上行仍有空间，从结构上来看，60分钟线可能处于3浪末端，短期内或有调整。

二、基本面数据

成本端

下周技术形态上来看，油价或已震荡为主。此外，PTA加工费已达到900以上元附近。目前来看加工费已不是引导PTA走势的主要因素。 

PTA环节

本周恒力一套220W装置开始检修，而周末逸盛220W装置也将检修，因此在本身PTA库存超低位的情况下，供应端的收缩将带动PTA继续维持强势。而价格结构来看，本周PTA现货已经升水09合约280元附近，也体现了现货端的紧缺，因此未来PTA仍以看涨为主。 

下游及终端

随着原料端走强，聚酯利润周内大幅收缩，短纤利润已接近0轴。未来主要考虑聚酯端对于原料高价的耐受度。不过，从库存来看，长丝近期也处于快速去库存阶段，因此短期内开工大幅下降的概率并不大。