最新货币政策报告中，美联储重申循序渐进加息的立场，但没有透露今年可能加息四次的信号。

全球投资者对未来走势出现分歧，这导致大宗商品市场连续出现波动行情。恐怕要等到新任美联储主席鲍威尔下周出席国会听证会之后才会有结论。

美国时间2月23日公布的美联储半年度货币政策报告显示，联储货币政策委员会FOMC预计，“正在持续的经济实力将保证进一步循序渐进加息”。

报告认为，美国就业市场接近或超过充分就业水平，但有些迹象显示杠杆在增加、估值高企。

在货币政策方面，报告称，经过去年加息，货币政策立场仍宽松，支持了就业市场强劲和通胀向目标回升。随着货币政策立场进一步逐渐调整，经济活动将温和扩张，就业市场将保持强劲。今年通胀同比增速料将走高，未来几年稳定在2%左右的联储目标水平。

报告称，FOMC委员会继续强调，实际利率路径将取决于未来数据体现的经济前景。特别是，鉴于通胀持续低于2%这一长期目标水平，委员会将仔细监控实际和预期通胀相对于其对称通胀目标的变化。劳动力成本并没有很快增长，但就业市场供应很紧张，全球范围低通胀可能部分源于科技等其他变化，“决策者还在关注可能导致通胀持续低位的这些推手。”

本次报告并未透露今年加息次数可能超过美联储此前预期三次、达到四次。不过，下周美联储主席鲍威尔将出席国会的半年度听证会，这是他本月宣誓就职后在国会的首秀。这被市场视作探究他对加息路径和最新通胀数据评价的最好时机。

本周公布的今年1月美联储会议纪要显示继续渐进加息的鹰派立场，此后机构分析师纷纷在年内“三次或四次”的加息预期中选择了后者。高盛甚至预计今年加息五次。

鉴于本月初经历美股“大地震”，此时的市场堪称草木皆兵，而投资者最担忧的无疑是美联储加快收紧政策的步伐。

并未担心最近市场动荡，称金融系统脆弱性适中

金融稳定方面，此次美联储半年度货币政策报告承认此前股市动荡，提到基于期权的波动率衡量指标VIX本月初明显上升，但月末在接近历史正常水平。

“美国金融系统的总体脆弱性仍然适中。”

“在一系列资产类别之中，估值压力还在攀升，即便考虑到当前美国国债收益率水平和预计企业税下降应会增加税后盈利。”

报告提到，有些迹象显示，对冲基金在逐步增加杠杆，特别是股票交易的保证金贷款。但由于银行的资本流动性比较强劲，金融领域相关的脆弱性仍低。即使利率意外上升，雄厚资本也应该能帮助贷款机构消化证券价格下跌的打击。

报告还提到比特币等数字货币的表现，称“与风险偏好居高一致，去年虚拟货币价格猛涨。”