一、综述及展望

价格价差

基本面综述

1、本周前期成本端原油及PX均以弱企稳为主，周五油价大幅下挫，PTA加工费回落至579元附近。2、本周PTA基差维持在45元附近，随着PTA去库存进程，现货端出现紧缺，但由于逸盛及福化重启，供应回升，PTA基差短期内预计持稳。3、聚酯环节开工超高位维持，利润涨跌不一；聚酯产销尚可，库存较前一周有所下滑。

市场展望

短期内大装置来看，福化及大连逸盛装置回归、嘉兴石化220W装置检修且月底汉邦石化220W装置计划检修，整体来看PTA开工处于高位，且7-8月预计PTA供应仍高位维持；而未来需要关注聚酯端开工回落的节奏，不过近期三房巷50W瓶片开车，且5月底已经有90W聚酯产能投产，另外目前来看，聚酯开工回落有限，因此预计未来PTA需求仍处于高位，6月份预计去库存10W吨偏上，7-8月份平衡附近。

且值得注意的是，PTA主力基差维持在50元附近，现货端继续走强表明价格对去库存敏感性提升，因此整体来看虽然目前PTA弱势调整，但下跌空间有限，中长期仍以看多为主。

技术面来看，今日早盘PTA下破区间，背靠5650-70短空为主，中线暂时无太大机会，下行支撑在5580附近，到价或上行突破5680可考虑建立中线多单底仓。

二、基本面数据

成本端

成本端来看，本周成本端原油及PX均企稳反弹为主，PTA/BRENT维持至1.6附近；PTA加工费反弹至800元偏上。短期内原油或仍有下行空间。

PTA环节

短期内大装置来看，福化及大连逸盛装置回归、嘉兴石化220W装置检修且月底汉邦石化220W装置计划检修，整体来看PTA开工处于高位；6月份预计去库存10W吨偏上，7-8月份平衡附近。且值得注意的是，PTA主力基差维持在50元附近，现货端继续走强表明价格对去库存敏感性提升，因此整体来看虽然目前PTA弱势调整，但下跌空间有限，中长期仍以看多为主。

下游及终端

本周聚酯利润出现回升，整体来说仍处于高位，产销放量，聚酯库存有所下滑。目前聚酯开工维持在超高位，未来关注聚酯降负荷的节奏；短期内由于江浙地区消防检查等因素，织机开工大幅下滑，不过今年江浙织厂很多向苏北及安徽转移，终端需求有所释放。终端需求的回落仍需继续观望，看是否向上游传导。不过目前聚酯高位开工，且仍无明显下滑趋势，PTA刚需仍较强。