【熙旺互联】自春节“开门红”后，聚酯市场并未迎来行情节节高，价格一蹶不振，产销迟迟上不去！而3月的聚酯市场，从上下游来看，可谓“冰火两重天”。

其中上游原料遭遇“倒春寒”，不管从上游原油、PTA、乙二醇等原料均处于大溃败的局面，特别是乙二醇下跌更甚。而下游织造环节却是春风拂面，厂家被催货，订单排产可以到5月，部分常规产品价格更是有价无货。聚酯产品自身则并未像前几年一样呈现墙头草一边倒的局面，3月大部分时间跟着老大哥PTA、乙二醇一路向下。

而到了3月的当下节点，一向力挽狂澜的聚酯联盟会议又悄无声息地召开了，召开的当天产销就迎来了爆棚，而后几天，局势完全逆转，整个市场似乎再次出现了一派欣欣向荣。

一直有业者问：下游市场需求怎样？订单咋样？笔者也经多渠道了解：织造市场开年后订单足、销量好，一副欣欣向荣的景象！而为何聚酯行情前期举步维艰，症结又在哪里？这几日市场又全面向好，真正的复苏节点已经到来了吗？本文目前的市场现象及疑问进行阐述，以期找寻真正的原因所在。

一、织造市场的采购节点是否已经大规模到来？还是市场“买涨不买跌”的催化效应刺激？

3月份以来的聚酯产销很冷清，下游的纺织企业整体采购积极性较低。为何在织造市场订单走好的情况下，所用原料的产销一蹶不振？

据了解，其实早在1月份时，部分有实力的纺织企业就已开始采购大批原料。例如主要生产桃皮绒产品的俊如纺织，据该企业负责人王经理介绍，原料每年按照惯例都是年前定好的，一方面保证年后原料的供应，另一方面也是价格的缘故，按照惯例年后原料肯定会有所上涨，一般企业都是按照自己的经验和资金情况囤好原料。由于产品比较固定，主营桃皮绒产品，所以年前跟原料厂也提前定了大概是两个月上下的量。

而从整体反馈的情况来看，年前主流厂家原料囤货在1个月上下，部分囤货多的厂家可达3个月。同时在调研中发现，规上纺织企业眼光放的长远，基本是提前备货，现在原料库存量可以保证企业使用到4月底，所以前期织造企业询价、采购的很少。

而当下，上游原料市场释放回暖信号，在经历2月中旬后长达一个月的下跌期后，市场需要一个反弹打破这一潭死水的局面，不同于大部分企业依旧采用的随买随用、视价拿货策略，一些有实力的纺织企业根据目前市场行情正在调整采购策略补充库存。之前我们预期纺企计划4月开始采购原料，根据现在情况来看，多数企业已经提前释放出采购信号。

然而虽然每个织造厂对于原料的需求不尽相同，囤原料的量也是各不一样，不过从主流企业囤货1个月的量上来看，下游市场也即将在不久后正式迎来大规模补货周期。

二、为何联盟会议召开，聚酯市场就跃跃欲试？聚酯龙头企业对市场的影响力有多大？

近年来，每一次涤纶长丝联合会议的召开都牵动着整个化纤行业的“神经”。前期由于上游原料成本面支撑减弱以及下游需求难有明显提振，涤纶长丝市场迎来了量价齐跌，随之带来了库存持续攀高的问题。而此期间涤纶长丝供给侧研讨会召开，当天产销就迎来了爆棚，而后几天，局势完全逆转，整个市场似乎再次出现了一派欣欣向荣。但这究竟是真的实际需求带来的涨价呢？还是炒作因素占据主导？

可以说，通过行业的结盟，产品强势的定价在短期内会对市场和企业自身运营起到一定的提振作用，而从长期来看，这种现象将持续作用市场，目前聚酯行业已出现产能高度集中，龙头企业掌握定价权的局面。以POY为例，经历2017年行业龙头企业的大规模兼并重组，就目前涤纶长丝工厂产能分布情况来看，POY4+2的6家工厂，占据POY总产能的50%以上；17年收购了南方的亿丰，收购了红剑、龙腾和明辉的恒逸（明辉全是POY），产能集中度的进一步提升，使得涤纶长丝龙头企业市场话语权加重。

而关于库存高企的问题，聚酯龙头企业也在近年来执行合理把控的策略，能把握好库存、利润、开工、资金方面的平衡点，据市场调研显示，当前库存虽然偏高，但同比去年要低，去年4月份库存最高30天左右，目前为止最高库存20天左右，经过周一周二的火爆销售，已经降到17-18天左右，压力并不明显。

因此聚酯龙头企业对于市场的价格趋向起到了决定性的作用。

后市：借到东风的聚酯市场，短期易涨难跌

从原料端来看，20日乙二醇电子盘的涨停提振了市场，隔夜原油再次呈现强劲走势，布油、美油涨近2%也进一步刺激了聚酯市场的再次攀高，再加上下游织造市场目前的订单情况较为乐观，而随着后期对原料采购需求启动，另外在上游原料成本支撑、基本面尚可的情况下，聚酯行情后市总体将易涨难跌。